庫克預估，關稅將導致公司第三財季（4-6月）將額外增加9億美元成本，未來的影響可能更嚴重，他拒絕透露是否會漲價，或者是否把成本轉嫁給消費者。庫克承認，蘋果在WWDC 2024上宣布的個性化Siri功能開發(fā)進度落后于計劃。此外， 美國聯邦法官最近對蘋果的App Store政策提出嚴厲批評，要求實施補救措施，這可能影響公司的服務收入來源。
蘋果在第二財季的業(yè)績雖勉強超出預期，但在特朗普關稅政策的沖擊下，其未來增長前景仍充滿不確定性。
在隔夜召開的財報電話會上，蘋果CEO蒂姆·庫克宣布大部分銷往美國的設備將從印度和越南生產，以應對潛在關稅壓力。庫克預估，關稅將導致公司第三財季（4-6月）將額外增加9億美元（約合65.4億元人民幣）成本，他暗示未來幾個季度這一數字可能會更高。蘋果拒絕透露是否會漲價，或者是否把成本轉嫁給消費者。與此同時，蘋果AI發(fā)展進度緩慢，App Store在美國面臨法律挑戰(zhàn)，這些因素都影響投資者對蘋果長期增長前景的信心。
關稅陰影下的供應鏈轉移
在最新財報電話會議上，庫克做出了令市場震驚的宣告：在即將到來的6月季度，“大多數”銷往美國的iPhone將來自印度，而“幾乎所有”其他設備（包括iPad、Mac、Apple Watch和AirPods）將來自越南。這一戰(zhàn)略轉變意在減輕特朗普政府關稅政策對公司的沖擊。
“我們很早以前就學到了一課，把所有東西都放在一個地方風險太大，”庫克表示。
過去數年來，庫克已將印度視為重要的制造合作伙伴。分析師估計，如果將印度iPhone產能（約2500萬部手機）全部用于美國市場，可滿足約50%的美國需求。
此外，庫克還表示，蘋果正在從美國采購玻璃和Face ID模塊，同時從12個州購買190億塊芯片。
9億美元！財務壓力加劇
蘋果預計，如果現有政策保持不變，關稅將在第三財季為公司增加9億美元的成本。庫克暗示，未來季度的影響可能更嚴重，拒絕透露是否會漲價，或者是否把成本轉嫁給消費者。
關于定價，我們今天沒有什么可以宣布的。我只想說，運營團隊在優(yōu)化庫存供應鏈方面做得非常出色。我們當然會盡我們所能繼續(xù)做好這些工作。
盡管有這些挑戰(zhàn)，蘋果本季度財務表現仍超出預期。蘋果第二財季（1-3月）銷售額增長5%至950億美元，凈利潤增長近5%至248億美元，iPhone銷售額增長2%。然而，投資者對未來前景仍感擔憂，蘋果股價在盤后交易中下跌約4%。
TechInsights的數據顯示，特朗普關稅政策可能會使iPhone 16 Pro的硬件成本增加約300-500美元。
AI戰(zhàn)略推進不及預期，蘋果AI或提振銷售
庫克承認，蘋果在WWDC 2024上宣布的個性化Siri功能開發(fā)進度落后于計劃。
“我們正在取得進展，并期待將這些功能交到客戶手中，”庫克表示，“只是比我們預想的要花更長時間。”
有趣的是，庫克指出，在Apple Intelligence已推出的國家，3月季度的同比表現強于未推出該功能的國家，暗示AI功能可能是推動銷售的重要因素。
多重法律挑戰(zhàn)下，服務收入或受影響
蘋果目前面臨多項重大法律挑戰(zhàn)。美國聯邦法官最近對蘋果的App Store政策提出嚴厲批評，要求實施補救措施，這可能影響公司的服務收入來源。更令人擔憂的是，該法官因蘋果的行為而采取了非常措施，將此事提交刑事藐視法庭調查。
在電話會上，庫克重申了蘋果公司關于遵守和上訴的聲明，除了表示結果尚不清楚之外，沒有透露更多內容。
蘋果約四分之一的營業(yè)利潤來自谷歌支付的默認搜索引擎版稅，每年高達200億美元，但據分析，在另一項反壟斷裁決后，這一收入來源可能很快消失。
以下為電話會文字實錄全部內容：
蘋果2025年第二財季收益電話會議
Suhasini Chandramouli，投資者關系總監(jiān)：
下午好，歡迎參加蘋果2025財年第二季度財報電話會議。我是投資者關系總監(jiān)蘇哈西尼·錢德拉穆里 （Suhasini Chandramouli）。今天的電話會議正在錄音中。今天首先發(fā)言的是蘋果首席執(zhí)行官蒂姆·庫克 （Tim Cook），隨后是首席財務官凱文·帕雷克 （Kevan Parekh）。
之后，我們將開始分析師問答環(huán)節(jié)。請注意，您在今天的討論中聽到的一些信息將包含前瞻性陳述，包括但不限于有關收入、毛利率、營業(yè)費用、其他收入和支出、稅金、資本配置和未來業(yè)務展望的陳述，包括關稅和其他貿易措施以及宏觀經濟狀況對公司業(yè)務和經營業(yè)績的潛在影響。這些陳述涉及風險和不確定性，可能導致實際結果或趨勢與我們的預測存在重大差異。更多信息，請參閱蘋果公司今天向美國證券交易委員會 （SEC） 提交的最新 10-Q 表、10-K 表和 8-K 表報告中討論的風險因素，以及相關新聞稿。
更多信息還將包含在我們明天提交的截至2025年3月29日季度的10-Q表報告中，以及我們向美國證券交易委員會提交的其他報告和文件中。蘋果公司不承擔更新任何前瞻性陳述的義務，這些陳述僅代表其發(fā)布之日的觀點?，F在，我想將電話會議交給Tim進行開場發(fā)言。
首席執(zhí)行官蒂姆·庫克：
謝謝蘇哈西尼。大家下午好，感謝大家參加電話會議。
今天，我們報告營收達954億美元，同比增長5%，處于上季度預期區(qū)間的高位。稀釋每股收益為1.65美元，同比增長8%，創(chuàng)下3月份季度新高。服務業(yè)務營收創(chuàng)歷史新高，同比增長12%。我們還在包括英國在內的全球多個國家和地區(qū)創(chuàng)下了多個季度紀錄，比如西班牙、芬蘭、巴西、智利、土耳其、波蘭、印度和菲律賓。
我們一如既往地致力于創(chuàng)新和獨創(chuàng)性，以豐富客戶的生活，并幫助我們引領世界變得更美好。我們自豪地提升了在全球的影響力，包括在美國，我們最近宣布了未來四年投資5000億美元的計劃。我們將在密歇根州、德克薩斯州、加利福尼亞州、亞利桑那州、內華達州、愛荷華州、俄勒岡州、北卡羅來納州和華盛頓州等多個州擴建我們的團隊和設施。
我們還將在美國德克薩斯州開設一家新的先進服務器制造工廠。預計到2025年，我們將從十幾個州采購超過190億個芯片，其中包括今年在亞利桑那州生產的數千萬個先進芯片。我們還從一家美國公司采購了iPhone使用的玻璃。總而言之，我們在美國50個州擁有超過9000家供應商。
現在我來談談產品，首先是 iPhone。iPhone 營收為 468 億美元，同比增長 2%。本季度，我們推出了 iPhone 16e，這是我們 iPhone 16 系列的一款出色的入門級新機。它搭載我們最新一代的 A18 芯片，并包含 Apple 全新設計的 C1 調制解調器，這是 iPhone 史上最節(jié)能的調制解調器，使 iPhone 16e 擁有所有 6.1 英寸 iPhone 中最長的電池續(xù)航時間。
與此同時，iPhone 16 和 iPhone 16 Plus 用戶正在探索如何使用相機控制，無論是捕捉驚艷的照片，還是利用視覺智能探索世界。我們的 iPhone 16 Pro 機型繼續(xù)受到用戶的青睞。它們搭載了 A18 Pro 的卓越性能和效率，并配備了更大的顯示屏、先進的相機系統(tǒng)和精美的設計。Mac 營收為 79 億美元，同比增長 7%，對 Mac 來說，這是一個又一個出色的季度。
本季度，我們?yōu)楫a品線帶來了重大更新。全球最受歡迎的筆記本電腦如今更加出色。搭載 M4 處理器的 MacBook Air 配備 1200 萬像素中央攝像頭，性能大幅提升?，F在，它推出了全新的亮麗天藍色。
全新 Mac Studio 是我們迄今為止推出的最強大的 Mac，配備了 M4 Mac 和我們全新的 M3 Ultra 芯片。它是真正的 AI 強者，能夠完全在內存中運行擁有超過 6000 億個參數的大型語言模型。Apple Intelligence 為 Mac 帶來了強大的功能，包括寫作工具和通知摘要等功能，幫助用戶保持專注并完成更多工作。iPad 方面，本季度營收為 64 億美元，同比增長 15%，再次實現兩位數的強勁增長。
我們的 iPad 系列持續(xù)助力用戶學習、工作、娛樂，以及隨時隨地釋放想象力。搭載 M3 技術的全新 iPad Air 兼具強大的性能和卓越的便攜性，無論您是帶著它穿梭于街頭還是環(huán)游世界，都能輕松駕馭。Apple Intelligence 與 Apple Pencil Pro 堪稱天作之合，其清理工具和照片等功能可消除干擾，而 Image Wand 和備忘錄 app 則可將簡單的草圖轉化為精美的插圖?？纱┐髟O備、家居和配件業(yè)務的營收為 75 億美元，較去年同期下降 5%。
從步道到自行車道，無論您身在何處，Apple Watch Series 10 都是您健康健身之旅中不可或缺的伙伴。配備主動降噪功能的 AirPods 4 采用開放式設計，帶來非凡體驗。用戶不斷告訴我，AirPods Pro 2 的聽力健康功能對他們至關重要，我們也一直在擴展這些功能的可用性，以覆蓋全球更多用戶。數百萬用戶已經接受了聽力測試，我們收到的關于這項全新助聽器功能的感人故事令人感動，展現了這些創(chuàng)新如何切實地改變著人們的日常生活。
它有力地提醒我們，精心設計的科技能夠帶來多么深遠的影響。與此同時，Apple Vision Pro 憑借我們最新的 Apple 沉浸式視頻 Metallica 將音樂會體驗提升到一個全新的水平，您必須親眼目睹才能相信。visionOS 2.4 為 Vision Pro 用戶解鎖了首批 Apple Intelligence 功能，同時邀請他們使用 Spatial Gallery 應用探索精心策劃、定期更新的空間體驗合集。在零售方面，除了本季度開設的兩家門店外，我們還期待在阿聯酋開設一家新的零售店，在沙特阿拉伯開設在線商店，并于今年晚些時候在印度開設新的零售店。
現在讓我們來看看服務業(yè)務，我們實現了創(chuàng)紀錄的 266 億美元營收，比去年同期增長 12%，所有類別均表現強勁。從早晨收聽心儀的播客開始，到用 Apple Pay 買杯咖啡，再到下午在 Apple Books 上閱讀最新的暢銷書，再到使用 App Store 中喜愛的 App，或是晚上使用 Fitness+ 健身，Apple 服務正在豐富用戶一整天的生活。憑借《The Studio》、《Your Friends & Neig hbors》和塑造文化的《Severance》等精彩節(jié)目，Apple TV+ 已成為用戶必看的節(jié)目，本季度收視率創(chuàng)下新高。我們期待即將上映的由布拉德·皮特主演的電影《F1》，該片將于今年夏天上映，將帶您深入了解地球上最激烈的運動之一。
在軟件方面，我們剛剛發(fā)布了 iOS 18.4，它將 Apple Intelligence 引入了更多語言版本，包括法語、德語、意大利語、葡萄牙語、西班牙語、日語、韓語和簡體中文，以及新加坡和印度的本地化英語。多年來，我們推出了許多深刻的功能，而人工智能和機器學習是我們的核心，旨在幫助我們的用戶過上更美好的生活。這就是為什么我們在設計 Apple Silicon 時配備了神經引擎，為我們的產品和第三方應用程序中的眾多人工智能功能提供支持。這也是 Apple 產品成為生成人工智能的最佳設備的原因。在 WWDC 24 上，我們宣布了 Apple Intelligence，并分享了我們的愿景，即將生成人工智能融入到我們生態(tài)系統(tǒng)中用戶每天依賴的應用程序和功能中。
為了實現這一目標，我們構建了自己的高性能基礎模型，專門用于日常任務。我們設計了實用的功能，這些功能恰好在用戶需要的地方并且易于使用。我們不遺余力地構建了一個保護用戶的系統(tǒng)，無論請求是在設備上處理還是在云端使用私有云計算處理，這都是隱私和人工智能向前邁出的非凡一步。自 iOS 18 推出以來，我們發(fā)布了許多 Apple Intelligence 功能，從實用的寫作工具到 Genmoji、Image Playground、Image Wand、Clean Up、Visual Intelligence 以及與 ChatGPT 的無縫連接。我們讓用戶能夠通過簡單的提示創(chuàng)建他們記憶的電影，并添加了 AI 驅動的照片搜索、智能回復、優(yōu)先通知、郵件摘要等。我們還將這些功能擴展到更多語言和地區(qū)。
關于我們宣布的更具個性化的 Siri 功能，我們需要更多時間來完成這些功能，以使其符合我們的高質量標準。我們正在取得進展，并期待將這些功能交付到用戶手中。談到可持續(xù)發(fā)展。我們剛剛慶祝了地球日，并自豪地宣布，我們的排放量已在 2015 年的基礎上減少了 60%。
如今，我們在運營過程中使用清潔能源，并在產品中使用更多再生材料，比以往任何時候都更加高效。我們與供應商合作，已將17.8千兆瓦的可再生電力投入使用。我們還節(jié)省了數十億加侖的淡水，并將數百萬噸垃圾從填埋場轉移。所有這些都將幫助我們朝著2030年實現供應鏈和產品生命周期碳中和的目標邁出重要一步。
現在，讓我為您介紹一下3月份季度關稅的影響，并簡要介紹一下我們對6月份季度的預期。由于我們能夠優(yōu)化供應鏈和庫存，3月份季度的關稅影響有限。由于我們不確定本季度結束前可能采取的措施，目前我們無法準確估計6月份季度的關稅影響。但是，假設當前的全球關稅稅率、政策和應用在本季度剩余時間內保持不變，且沒有新增關稅，我們估計關稅將導致我們的成本增加9億美元。
此估計不應用于對未來季度的預測，因為某些獨特因素有利于六月季度。就我們而言，我們將一如既往地管理公司，做出深思熟慮的決策，專注于長期投資，并致力于創(chuàng)新及其創(chuàng)造的可能性。展望未來，我們依然充滿信心，相信我們將繼續(xù)打造全球最好的產品和服務，相信我們有能力創(chuàng)新并豐富用戶的生活，相信我們能夠繼續(xù)以蘋果一貫與眾不同的方式運營我們的業(yè)務。下個月，我們迫不及待地歡迎開發(fā)者社區(qū)參加全球開發(fā)者大會，我們期待著發(fā)布一些激動人心的公告。接下來，我將把時間交給凱文。
高級副總裁兼首席財務官凱文·帕雷克（Kevan Parekh）：
謝謝，蒂姆，大家下午好。盡管外匯因素帶來了近2.5個百分點的不利影響，但我們3月份當季的營收仍達954億美元，同比增長5%。我們在追蹤的大多數市場也實現了增長。
產品營收為687億美元，同比增長3%，這得益于iPhone、iPad和Mac銷量的增長。得益于我們高水平的客戶滿意度和強大的客戶忠誠度，我們所有產品類別和地理區(qū)域的活躍設備安裝量均創(chuàng)下歷史新高。服務營收為266億美元，同比增長12%，盡管面臨超過兩個百分點的外匯逆差。正如蒂姆所說，這創(chuàng)下了營收歷史新高。
我們也在每個地理區(qū)域都實現了增長，在發(fā)達市場和新興市場都實現了兩位數的增長。公司毛利率為47.1%，處于我們指導范圍的中間，比上一季度增長了20個基點，這主要得益于良好的產品組合。產品毛利率為35.9%，比上一季度下降了340個基點，這主要得益于產品組合、外匯和季節(jié)性杠桿損失。服務毛利率為75.7%，比上一季度增長了70個基點，這主要得益于不同的產品組合，但外匯部分抵消了這一增長。運營費用達到153億美元，同比增長6%。凈收入為248億美元，攤薄每股收益為1.65美元，同比增長8%，創(chuàng)下3月份季度的新高。運營現金流也很強勁，達到240億美元?，F在，我將為我們的每個收入類別提供更多詳細信息。
iPhone 營收為 468 億美元，同比增長 2%，這得益于 iPhone 16 系列的推動。iPhone 的活躍安裝基數在總體和每個地理區(qū)域都創(chuàng)下了歷史新高，iPhone 的升級用戶數量同比增長了兩位數。根據 Kantar 最近的一項調查，在 3 月份這個季度，iPhone 是美國、中國城市、英國、德國、澳大利亞和日本最暢銷的機型。而且，我們繼續(xù)看到美國客戶滿意度保持在高水平，根據 451 Research 的測量，滿意度達到 97%。Mac 營收為 79 億美元，同比增長 7%，這得益于最新的 MacBook Air、MacBook Pro 以及 Mac Mini 和 Mac Mini 機型。這一表現基礎廣泛，每個地理區(qū)域都實現了同比增長。Mac 的安裝基數達到了歷史最高水平，我們看到 Mac 的升級用戶和新客戶都實現了強勁增長。據報道，美國客戶滿意度高達95%。iPad營收為64億美元，同比增長15%，這得益于搭載M3處理器的新款iPad Air。iPad安裝基數再創(chuàng)歷史新高，本季度購買iPad的客戶中超過一半是新用戶。根據451 Research的最新報告，美國客戶滿意度高達97%?？纱┐髟O備、家居及配件營收為75億美元，同比下降5%。
需要注意的是，與去年同期推出的 Apple Vision Pro 以及 Watch Ultra 2 相比，我們確實面臨著更大的挑戰(zhàn)。與此同時，Apple Watch 的安裝基數創(chuàng)下了歷史新高，本季度購買 Apple Watch 的客戶中超過一半是首次購買。Apple Watch 在美國的客戶滿意度最近被測得為 95%。我們的服務收入達到了 266 億美元的歷史新高，同比增長 12%。
這一增長率與12月季度的同比增長率相當（剔除外匯負面影響）。3月季度我們表現出強勁的增長勢頭，活躍設備安裝基數的增長為我們的未來帶來了巨大的機遇。我們各項服務的客戶參與度也持續(xù)提升。交易賬戶和付費賬戶均創(chuàng)下歷史新高，其中付費賬戶同比增長兩位數。
付費訂閱量也實現了兩位數增長。我們平臺各項服務的付費訂閱量已超過10億。我們持續(xù)提升服務質量和廣度，從News+的新增功能到Arcade的全新游戲。Apple Pay持續(xù)為我們的客戶提供便捷、安全且私密的支付解決方案，我們欣喜地看到Apple Pay的活躍用戶數量創(chuàng)下歷史新高，同比增長兩位數。
轉向企業(yè)。企業(yè)正在加大對 Apple 產品和服務的投資，以提高生產力和員工敬業(yè)度。例如，畢馬威 （KPMG） 最近為所有美國員工推出了 iPhone 16，這反映出他們對 Apple 安全和隱私功能的信心。我們也持續(xù)看到 Mac 在企業(yè)領域的強勁表現。
拉丁美洲最大的數字銀行 Nubank 已將 MacBook Air 選為其數千名員工的標配電腦。借助 Vision Pro，各大公司正在不斷探索利用這項技術的創(chuàng)新方法。領先的工程和 3D 設計軟件提供商達索系統(tǒng)已將 Apple Vision Pro 原生集成到其下一代平臺中，為數千家企業(yè)客戶帶來強大而沉浸式的空間體驗。現在，讓我們來看看我們的現金狀況和資本回報計劃。
本季度末，我們持有1330億美元現金和有價證券。我們有30億美元的債務到期，商業(yè)票據增加了40億美元，導致總債務達到980億美元。因此，本季度末的凈現金為350億美元。本季度，我們向股東返還了290億美元。
其中包括38億美元的股息及等價物，以及通過公開市場回購1.08億股蘋果股票獲得的250億美元。鑒于我們對當前和未來業(yè)務的持續(xù)信心，今天，董事會批準額外1000億美元用于股票回購，以保持我們實現凈現金中性的目標。我們還將股息提高4%，至每股普通股0.26美元，并將繼續(xù)計劃未來每年增加股息，正如過去13年來所做的那樣。該現金股息將于2025年5月15日支付給截至2025年5月12日登記在冊的股東。
隨著我們進入六月季度，我想回顧一下我們的展望，其中包括蘇哈西尼提到的那些前瞻性信息。重要的是，我們提供的展望假設全球關稅稅率、政策和應用在本次電話會議時仍然有效，并且本季度全球宏觀經濟前景從今天起不會惡化。盡管整體環(huán)境不確定，但我們仍將根據這些假設以及我們在電話會議開始時提到的風險因素，在公司層面提供展望。我們預計六月季度公司總收入將同比增長低至個位數至中位數。我們預計毛利率將在45.5%至46.5%之間，其中包括蒂姆之前提到的9億美元關稅相關成本的預估影響。我們預計運營支出將在153億美元至155億美元之間。我們預計，未計入少數股權投資市價調整的潛在影響，凈利潤（OI&E）約為負3億美元，稅率約為16%。至于稅前利潤（OI&E），我們預計約為負3億美元。現在開始提問環(huán)節(jié)。
Suhasini Chandramouli，投資者關系總監(jiān)：
請您只問兩個問題。接線員，請問第一個問題好嗎？
操作員：
當然。我們首先來回答摩根士丹利的埃里克·伍德林提出的第一個問題。
埃里克·伍德林：
太好了，非常感謝你們回答我的問題。
蒂姆，我想先談談關稅問題。你之前在CNBC上說過，目前美國50%的iPhone來自印度。你預計到本財年末，印度產iPhone在美銷量中的占比會是多少？
你們的目標是100%在美國生產的iPhone都從印度采購嗎？您能否幫助我們了解一下，展望第二季度之后，這種趨勢會如何？然后我還有一個后續(xù)問題。謝謝。
首席執(zhí)行官蒂姆·庫克：
是的，埃里克。
嗨，我是蒂姆。正如您所提到的，目前適用于蘋果的關稅是基于產品的原產國。就第二季度而言，我們預計在美國銷售的大多數iPhone的原產國將是印度，而幾乎所有在美國銷售的iPad、Mac、Apple Watch和AirPods產品的原產國也將是越南。此外，為了提高透明度和清晰度，我們絕大多數產品，包括 iPhone、Mac、iPad、Apple Watch 和 Vision Pro，目前不受 4 月份宣布的全球互惠關稅政策的約束，因為美國商務部已啟動針對半導體進口（包括半導體制造設備以及包含半導體的下游產品）的 232 條款調查。因此，正如我在開場白中提到的，對于 6 月份季度，我們估計其影響（假設當前的全球關稅稅率、政策和應用保持不變）將在本季度剩余時間內對我們的成本造成 9 億美元的損失。我不想預測未來的生產結構，但我想明確 6 月份季度的原產國，以便您可以將其用于建模。
埃里克·伍德林：
好的，我很欣賞你的觀點。謝謝你，蒂姆。然后我想問一下，本季度有很多報道稱，蘋果為了趕在關稅之前完成銷售，提前完成了渠道銷售。所以，你能否幫助我們更好地理解或澄清一下，在3月份季度，銷售量和銷售轉化率是否一致？你是否假設它們在6月份季度的指南中會保持一致？最后，你是否認為消費者正在加速硬件購買，以趕在任何潛在的價格上漲之前完成購買，還是這種行為是正常的？非常感謝，蒂姆。
首席執(zhí)行官蒂姆·庫克：
是的，謝謝埃里克的提問。這里有幾個問題。首先，就需求提前而言，如果你看一下3月份季度，我們認為沒有看到明顯的證據表明由于關稅導致3月份季度需求大幅提前。如果你看一下我們的渠道庫存，從季度初到季度末，單位渠道庫存都差不多，不僅是iPhone，我們其他產品的庫存也差不多。
再次強調，為了透明度，您會看到我們確實建立了總庫存，這反映在我們的制造業(yè)采購義務中，您會在季度報表中看到。希望以上內容能夠解答您的所有疑問。
埃里克·伍德林：
非常感謝，蒂姆，祝你好運。
首席執(zhí)行官蒂姆·庫克：謝謝。
Suhasini Chandramouli，投資者關系總監(jiān)：
謝謝您，Erik。接線員，請問我們可以回答下一個問題嗎？
操作員：
下一個問題來自 Melius 的 Ben Reitzes。請繼續(xù)。
Ben Reitzes：
嘿，非常感謝。
嘿，蒂姆，如果你在4月2日告訴我，你們受到的關稅影響只有每季度5美分?？紤]到隨后引發(fā)的恐慌，9億美元已經算是相當不錯的結果了。我很驚訝實際數字這么低，但你確實提到了6月季度之后的情況，很抱歉追問你，但實際數字可能是這個數字的幾倍，還是完全未知？我們都在努力弄清楚6月之后會發(fā)生什么，如果你們能提供一些指導，是更大、更小，還是其他什么，希望你能稍微解釋一下。謝謝。
首席執(zhí)行官蒂姆·庫克：
是的，本，謝謝你的提問。在上一個問題中，我試圖給你一些關于原產國的信息，這目前是決定我們支付關稅的關鍵因素。我不想預測未來，因為我不確定關稅會發(fā)生什么，而且現在正在進行232條款調查，所以很難預測6月份之后的情況，而6月份的情況包含了我之前提到的假設。
Ben Reitzes：
非常感謝，蒂姆。
首席執(zhí)行官蒂姆·庫克：
是的。謝謝你，本。
Suhasini Chandramouli，投資者關系總監(jiān)：
謝謝，本。接線員，請問我們可以繼續(xù)下一個問題嗎？
操作員：
下一個問題來自高盛的 Michael Ng。
請繼續(xù)。
Michael Ng：
你好。下午好。非常感謝你的提問。
我只是想知道您是否可以談談您對一些貿易政策不確定性的反應。我很欣賞您在庫存建設方面保持透明度。在232條款調查結果明朗之前，您會在這段過渡期內繼續(xù)保持這種透明度嗎？您能否談談您對如何根據實際成本定價的理念？無論是針對經銷商還是終端消費者，以及您可能采取的其他效率措施？謝謝。
首席執(zhí)行官蒂姆·庫克：
是的，顯然我們非常關注關稅討論。
我們相信參與的重要性，并將繼續(xù)保持參與。關于定價，我們今天沒有什么可以宣布的。我只想說，運營團隊在優(yōu)化庫存供應鏈方面做得非常出色。我們當然會盡我們所能繼續(xù)做好這些工作。
Michael Ng：
太好了，謝謝。關于產品毛利率，我想快速跟進一下Kevan的問題。您能否詳細介紹一下可能影響本季度產品毛利率的一些因素？顯然，由于季節(jié)性因素，產品毛利率環(huán)比下降，但同比也出現了下降。
所以，任何新顏色都會有幫助。謝謝。
高級副總裁兼首席財務官凱文·帕雷克（Kevan Parekh）：是的，邁克爾。謝謝。
我是凱文。正如我們在準備好的發(fā)言稿中提到的，就環(huán)比而言，我們的產品毛利率環(huán)比下降了340個基點。這主要是由于交易所季節(jié)性杠桿損失的影響，但成本節(jié)約部分抵消了這一影響。而就同比表現而言，我們的產品毛利率同比下降了70個基點。
這是由不同的外匯組合所致。
Michael Ng：
謝謝。
高級副總裁兼首席財務官 Kevan Parekh：謝謝。
投資者關系總監(jiān) Suhasini Chandramouli：太好了。
謝謝，邁克。接線員，請問我們可以繼續(xù)下一個問題嗎？
操作員：
下一個問題來自 Evercore 的 Amit Daryanani。請?zhí)釂枴?/p>
阿米特·達里亞納尼：
謝謝，勞拉。
我想，我也得先從關稅問題開始。蒂姆，我想，當你談到對你們銷售成本9億美元的影響時，你以為我已經說過，有一些與這個數字相關的獨特因素對你們在6月季度有利。你能不能談談，這些獨特因素對你們在6月季度有利？如果沒有這些因素，影響會是什么？
身份不明的發(fā)言者：
我不想一一介紹，但作為例子，我之前提到的制造采購義務中的提前構建更有幫助。
阿米特·達里亞納尼：
知道了。
考慮到6月份季度的低至中等個位數收入增長預期，你們預計下半年服務業(yè)務的增長會保持在兩位數左右嗎？我想外匯因素對下半年會有一定的利好。我想在這個框架下，您認為6月份季度的服務業(yè)務表現如何？
高級副總裁兼首席財務官凱文·帕雷克（Kevan Parekh）：
是的，凱文，我得告訴你。所以，當我們談論整個6月份季度時，我們討論的是同比低至中等個位數的增長。我們確實預計6月份季度的外匯匯率將環(huán)比改善。
然而，我們預計這將對收入同比產生輕微的負面影響。就服務而言，鑒于我們觀察到的多種因素帶來的不確定性，我們目前不提供類別級別的信息。
阿米特·達里亞納尼：
明白了。謝謝。
高級副總裁兼首席財務官 Kevan Parekh：謝謝。
身份不明的發(fā)言者：
謝謝，阿米特。接線員，請問我們可以問下一個問題嗎？
操作員：
下一個問題來自美國銀行的Wamsi Mohan。請繼續(xù)。
瓦姆西·莫漢：
是的，謝謝。Tim 或 Kevan，隨著你們增加從美國采購的零部件，或者你們正在進行的其他供應鏈變革（包括在印度），投資者應該如何看待毛利率的走勢？這些變革應該如何影響成本結構？我們應該如何看待毛利率的走勢？我會繼續(xù)跟進。
首席執(zhí)行官蒂姆·庫克：
我們很高興能將更多生產轉移到美國。正如你們所知，我們在臺積電亞利桑那州的項目中扮演著至關重要的角色，也是該項目最大的客戶，也是第一個從那里獲得產品的客戶，而SFC就是從那里生產的。我們的Face ID模塊和大量芯片也從美國進口。
事實上，目前有190億個芯片正在12個州生產。這顯然取決于電阻器和電容器的水平。因此，正如Kevan所說，有些因素已經計入了利潤率中，而且正如你所知，我們目前無法預測本季度之后的情況。
高級副總裁兼首席財務官凱文·帕雷克 （Kevan Parekh）：
是的，當我們考慮未來的利潤率時，也許我會再補充幾點。
我想提幾點觀察：每個產品周期都不同。多年來，我們一直管理著良好的毛利率。我們在平衡單位收入利潤率方面做出了明智的決策。當我們推出新產品時，它們的成本結構往往比被取代的產品更高。
隨著我們推出新功能和新技術，我們在降低產品生命周期內的成本和結構方面確實有著良好的記錄。我們的產品和服務都有不同的盈利水平，而市場上的相對成功會影響整體毛利率。所以，我希望以上內容能對您有所幫助。
瓦姆西·莫漢：
是的，不，這非常有幫助。
謝謝。我想，您剛才提到，鑒于一些不確定的消息，您不會提供服務方面的增長預測。但是，蒂姆，您能否分享一下您在歐洲等地區(qū)觀察到的開發(fā)者行為？這些地區(qū)現在出現了一些替代應用商店，而且這種現象已經持續(xù)了一段時間。您從軼事或數據中觀察到了開發(fā)者行為的哪些方面，無論其規(guī)模大小？您能分享一下實際情況嗎？
首席執(zhí)行官蒂姆·庫克：
正如Kevan之前提到的，它已經融入到我們業(yè)績中，也融入到我們公司的整體形象中。但正如你所知，《數字市場法案》于去年3月生效?！稊底质袌龇ò浮芬呀涱C布一年多了，在此期間，一些替代應用商店也已經存在一段時間了。所以，目前在歐洲，實際數據中已經有一些數據。未來可能還會有更多數據，等等。我不想預測本季度之后的情況。
瓦姆西·莫漢：
好的，謝謝你，蒂姆。
Suhasini Chandramouli，投資者關系總監(jiān)：
謝謝，Wamsi。接線員，請問我們可以繼續(xù)下一個問題嗎？
操作員：
我們的下一個問題來自瑞銀的 David Vogt，請繼續(xù)。
大衛(wèi)·沃格特：太好了。
謝謝大家。感謝你們回答我的問題。我也有兩個問題。蒂姆，這是一個更宏觀的供應鏈哲學問題。那么，您能否更新一下您的想法，在之前電話會議上討論的變化之后，您如何看待公司的彈性和冗余？我想了解的是，我們如何看待兩到三年后您的供應鏈？您對今年余下時間的展望是否存在風險？至少在短期內，是否存在一些出口管制問題的風險？我同時會問第二個問題。您知道，您量化了9億美元的關稅損失。但是，Kevan，您在6月季度展望中對需求背景的思考，會不會對整體收入產生影響？謝謝。
首席執(zhí)行官蒂姆·庫克：
就彈性和風險等方面而言，我們的供應鏈很復雜。
供應鏈總是存在風險。所以我不會告訴你任何不同的東西。我們之前的經驗是，把所有東西都放在一個地方風險太大。所以，隨著時間的推移，我們在供應鏈的某些環(huán)節(jié)（不是整個供應鏈，而是其中的某些環(huán)節(jié)）開辟了新的供應來源。
而且你可以看到這種事情在未來還會繼續(xù)發(fā)生。另一個問題讓凱文來回答。
高級副總裁兼首席財務官凱文·帕雷克（Kevan Parekh）：
你好，David。關于另一個問題，我想說，我們最好的想法體現在我們提供的展望中。
然而，我確實想再次強調這一點，我們對前景所做的假設是，截至本次電話會議，全球關稅稅率、政策和應用與今天保持不變，并且全球宏觀經濟前景不會從今天開始惡化。
大衛(wèi)·沃格特：
好的，但到目前為止，至少從上個月的情況來看，對需求還沒有可量化的影響？有沒有辦法從4月初到5月初來預測一下？
高級副總裁兼首席財務官凱文·帕雷克（Kevan Parekh）：
我想說我們的最佳想法體現在我們提供的范圍中。
大衛(wèi)·沃格特：
好的，謝謝，凱文。謝謝大家。
高級副總裁兼首席財務官 Kevan Parekh：謝謝。
Suhasini Chandramouli，投資者關系總監(jiān)：
謝謝您，David。接線員，請問我們可以繼續(xù)下一個問題嗎？
操作員：
下一個問題來自摩根大通的薩米克·查特吉。請?zhí)釂枴?/p>
Samik Chatterjee：
大家下午好。感謝您回答我的問題。蒂姆，我想您在上次財報電話會議上提到了Apple Intelligence對iPhone在已推出國家/地區(qū)的銷量產生了明顯的影響。我只是好奇，隨著Apple Intelligence在更多國家/地區(qū)推出，您是否會繼續(xù)看到類似的影響？或者您提到的Siri個性化功能的延遲，是否對消費者的升級意愿產生了影響？我還有一個后續(xù)問題。謝謝。
首席執(zhí)行官蒂姆·庫克：
是的，謝謝你的提問。在3月份季度，我們發(fā)現在已推出 Apple Intelligence 的市場中，iPhone 16 系列的同比表現比未推出 Apple Intelligence 的市場更強勁。我認為你提到的很多語言版本都是在四月份推出的，所以它們實際上是在第三季度推出的。
Samik Chatterjee：
好的，明白了。是的，那么接下來我想問的是，您現在對消費者是什么，以及消費者對整體宏觀經濟的反應有很多見解。我知道您在所有指引的開頭都強調了宏觀經濟將保持一致。但是，您看到美國消費者的情況如何？他們受到關稅影響的反應如何？或者說，我們看到美國GDP也出現了萎縮。當您查看商店的銷售速度，或者在iPhone投資組合中降價購買時，您看到消費者目前對宏觀經濟的反應如何？謝謝。
身份不明的發(fā)言者：
我不是經濟學家，所以我首先要說的是，從整個公司的角度來看，我們的業(yè)績環(huán)比增長了5%，而美國顯然占據了美洲業(yè)務的絕大部分，你也可以看到美洲在本季度的表現，關于這一點，我想說的就這些。我不想預測幾個月后會發(fā)生什么，但就過去而言，我對第二季度的業(yè)績相當滿意。
Samik Chatterjee：
謝謝。感謝您回答這些問題。
身份不明的發(fā)言者：
謝謝您，薩米克。接線員，請問我們可以回答下一個問題嗎？
操作員：
我們的下一個問題來自 TD Cowen 的 Krish Sankar。
請繼續(xù)。
克里什·?？枺?/p>
是的，嗨，謝謝你回答我的問題。我告訴他們了，蒂姆，謝謝你提供的關于5000億美元美國投資的信息。我有點好奇這筆投資的構成是怎么回事。
資本支出和研發(fā)支出分別是多少？德克薩斯服務器的投入是多少？臺積電亞利桑那工廠的投入又是多少？您能否詳細介紹一下這筆5000億美元的投資，然后再補充說明一下后續(xù)情況。
首席執(zhí)行官蒂姆·庫克：
嗯，我想說的是，有很多。我們不會透露具體的分成比例，但隨著我們在密歇根州、德克薩斯州、加利福尼亞州、亞利桑那州、內華達州、愛荷華州、俄勒岡州、北卡羅來納州和華盛頓州等不同州擴建工廠，這其中既會涉及資本支出，也會涉及運營支出。在德克薩斯州建立服務器，建立先進的服務器制造基地，我們會通過合作伙伴來完成，就像我們通過合作伙伴進行制造一樣。
但我們會投入相當一部分銷售成本，以及一些運營支出，我相信也會投入一些資本支出。所以，這其中可能包含所有因素。
克里什·?？枺?/p>
明白了，明白了。我并沒有想問什么長期問題，更像是一個哲學問題。
回顧過去，我們討論過邊緣計算的人工智能。顯然，從 iPhone 和 Mac 的角度來看，這對您來說都是一個非常熱門的話題，但我只是有點好奇，想看看邊緣計算的人工智能。目前的智能手機規(guī)格，包括硬件和芯片規(guī)格，是否足以滿足未來邊緣計算 LLM 的推理需求？或者您認為我們需要開發(fā)一種全新的設備？我們很好奇，從現在開始，邊緣設備將如何發(fā)展。謝謝。
首席執(zhí)行官蒂姆·庫克：
是的，正如你所知，我們將在 iPhone 16 上推出 LLM 版本。我們的客戶使用的查詢有些是在設備上進行的，有些則轉到私有云，我們基本上將設備的安全性和隱私性模擬到云端，還有一些用于全球知識的查詢。隨著與 ChatGPT 的整合，我們對這里的機會感到非常興奮。我們對路線圖感到非常興奮，我們對正在取得的進展感到滿意。
克里什·?？枺?/p>
謝謝，蒂姆。
Suhasini Chandramouli，投資者關系總監(jiān)：
謝謝，Krish。接線員，請問我們可以回答下一個問題嗎？
操作員：
下一個問題來自 Arete Research 的 Richard Kramer。請繼續(xù)。
理查德·克萊默：
非常感謝。我不會問關稅問題。Tim，鑒于您承認一個重要的新系統(tǒng)的交付時間比您預期的要長，我想回到上次電話會議中的問題，問問您從這些延遲中吸取了哪些教訓，以及您是否將其歸因于您原有系統(tǒng)的組織因素。或者這是研發(fā)支出的問題？投資者在 WWDC 或之后應該關注哪些關鍵的盈利因素？您覺得蘋果能夠兌現上次 WWDC 上發(fā)布的一些承諾嗎？謝謝。
首席執(zhí)行官蒂姆·庫克：
是的，如果你回顧一下我們在 WWDC 上說過的內容，我們討論過很多不同的功能。其中之一就是，它將隨 iOS 18 一起推出，我們已經發(fā)布了一系列功能，從寫作工具到無縫連接到 ChatGPT、Genmoji、Image Playground、Image Wand、Clean Up，還有 Visual Intelligence（只需簡單提示即可制作電影或記錄回憶的影像）、AI 驅動的照片搜索、智能回復、優(yōu)先通知等等。我們已經交付了很多功能，就在幾周前，我們將其擴展為幾種不同的語言版本，包括法語、德語、意大利語、葡萄牙語、西班牙語、日語、韓語、簡體中文，以及針對新加坡和印度的本地化英語版本。
所以我們已經交付了很多。不過，正如你提到的，對于更加個性化的 Siri，我們只是需要更多時間來完成工作，使其達到我們的高質量標準。原因不多，只是比我們預想的要長一些。
但我們正在取得進展，我們非常高興能夠推出更加個性化的 Siri 功能。
身份不明的發(fā)言者：
理查德，關于你關于投資的問題，我只想補充一點，我們不會低估我們業(yè)務的投資。我們在研發(fā)方面投入了大量資金，而且這些資金還在持續(xù)增長。我們正在持續(xù)增加研發(fā)投入。
因此，我們肯定會進行我們認為需要的所有投資，以實現我們的路線圖。
理查德·克萊默：
謝謝。Kevan，我想問你一個問題。我的意思是，很難忽視一些正在進行的、備受矚目的涉及蘋果的法律案件，無論是昨天的Epic禁令案，還是涉及默認搜索的谷歌反壟斷案。
投資者顯然擔心這些措施可能會對蘋果的服務業(yè)務造成重大影響。您是否認為現在有足夠的方法來減輕蘋果服務業(yè)務可能面臨的一些負面影響，這些負面影響可能來自擬議的措施，或者可能來自蘋果服務業(yè)務面臨的法律壓力而非商業(yè)壓力？
身份不明的發(fā)言者：
讓我在凱文面前就此發(fā)表幾點評論。我們強烈反對昨天的案件。我們已經遵守了法院的命令，并將提起上訴。
至于您提到的司法部與谷歌的案件，該案仍在審理中，除此之外我沒有什么可補充的。我們正在密切關注這些進展。但正如您所指出的，這些案件存在風險，而且結果尚不明朗。
高級副總裁兼首席財務官 Kevan Parekh：是的，我認為 Tim 回答得很好。
對此我沒有什么可補充的。
理查德·克萊默：
謝謝。
身份不明的發(fā)言者：
好的。謝謝你，理查德。
接線員，請回答我們的最后一個問題。
操作員：
我們接下來回答富國銀行的Aaron Rakers提出的最后一個問題。請繼續(xù)。
Aaron Rakers：
是的，感謝您提出這個問題。
我想稍微回到人工智能戰(zhàn)略上。蒂姆，我知道，在你準備好的評論中，你提到了構建一些自己的基礎模型。我很好奇，你認為蘋果擁有自己的基礎模型并與之契合有多重要？當我們看到蘋果每季度的支出高達30億美元，而其他一些公司的支出是這個數字的數倍時，你如何看待蘋果數據中心的布局？你認為蘋果的戰(zhàn)略如何實施？
首席執(zhí)行官蒂姆·庫克：
在數據中心方面，我們采用混合策略，除了我們正在進行的數據中心投資外，我們還利用第三方。正如我在5000億美元投資中提到的，我們正在向許多州擴張。其中一些是數據中心投資。因此，我們確實計劃在該領域進行投資，而且我們不會限制其發(fā)展。正如Kevan所說，我們首先投資業(yè)務，這是我們最重要的事情。就基礎模型而言，我們希望擁有某些模型，并且我們也會進行合作。因此，我不認為這是一個或所有模型的集合。
我們已經在基礎模型上工作了相當長一段時間，今天我們正在發(fā)布一些模型，顯然，這些模型包括設備上的模型和私有云計算中的模型。
Aaron Rakers：
是的。然后作為后續(xù)問題，我很好奇本季度推出的 iPhone 16e 是否會內置你們的 C1 調制解調器，我很好奇您如何看待調制解調器戰(zhàn)略的實施，或者可能只是蘋果內部芯片機會的持續(xù)深化。
首席執(zhí)行官蒂姆·庫克：
我們非常高興能夠推出第一款產品，并且一切進展順利。
我們非常高興能夠從真正關注電池續(xù)航和其他客戶需求的角度出發(fā)，生產出更好的產品。因此，我這么說吧，我們已經開啟了一段旅程。
Aaron Rakers：
謝謝。
首席執(zhí)行官蒂姆·庫克：是的。
Suhasini Chandramouli，投資者關系總監(jiān)：
謝謝，Aaron。今天的電話會議重播將在 Apple Podcasts 上以網絡直播的形式在 apple.cominvestor 和電話上播放，持續(xù)兩周。電話重播的電話號碼是 866-583-1035。請輸入確認碼 372-9688，然后按井號鍵。
這些重播將于今天太平洋時間下午5點左右提供。媒體記者如有其他問題，請聯系Josh Rosenstock，電話：408-862-1142；金融分析師如有其他問題，請聯系我，Suhasini Chandramouli，電話：408-974-3123。再次感謝您今天的收看。
操作員：
今天的會議再次結束了。
非常感謝您的參與。活動已結束
本文由AI協(xié)助翻譯，部分有刪減