近日，一紙稅務(wù)處罰文書(shū)，揭開(kāi)了量化投資行業(yè)光環(huán)下的隱秘操作。
據(jù)寧波市稅務(wù)局公示的行政處罰信息顯示，知名量化機(jī)構(gòu)寧波平方和投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）因重大稅務(wù)違法被處以167.6萬(wàn)元罰款。
來(lái)源：國(guó)家稅務(wù)總局寧波市稅務(wù)局
具體來(lái)看，在2019至2020年間，創(chuàng)始人兼總經(jīng)理呂杰勇為套取公司賬面資金，通過(guò)支付7%“開(kāi)票費(fèi)”的方式，收用了173份虛開(kāi)的增值稅普通發(fā)票，價(jià)稅合計(jì)高達(dá)1455.16萬(wàn)元。這些發(fā)票名目多為“招聘服務(wù)費(fèi)”、“技術(shù)服務(wù)費(fèi)”等，由全國(guó)多地企業(yè)開(kāi)具，并已被相關(guān)稅務(wù)機(jī)關(guān)判定為虛開(kāi)。
平方和投資創(chuàng)始人 呂杰勇
從操作鏈條來(lái)看，平方和投資找到外部公司虛開(kāi)發(fā)票并入賬虛構(gòu)成本；公司按票面金額轉(zhuǎn)賬給開(kāi)票公司后，對(duì)方扣除“開(kāi)票費(fèi)”，再將余款轉(zhuǎn)回指定賬戶(hù)，形成資金違規(guī)流出賬外的回路。
這一虛開(kāi)發(fā)票行為直接導(dǎo)致巨額稅款流失。具體來(lái)看，2019年度造成他人少繳個(gè)人所得稅26.88萬(wàn)元，被處0.5倍罰款13.44萬(wàn)元；2020年度造成他人少繳個(gè)人所得稅308.34萬(wàn)元，被處0.5倍罰款154.17萬(wàn)元。平方和投資在補(bǔ)繳稅款及滯納金后，仍需承擔(dān)總計(jì)167.61萬(wàn)元的罰款。
公開(kāi)資料顯示，平方和投資并非無(wú)名之輩。Wind數(shù)據(jù)顯示，該公司成立于2015年8月，管理規(guī)模在50-100億元之間，注冊(cè)于寧波，辦公在北京，擁有39名全職員工。
來(lái)源：Wind 截止至20250801
創(chuàng)始人兼總經(jīng)理呂杰勇持股52.5%，擁有北京大學(xué)數(shù)學(xué)學(xué)士、計(jì)算機(jī)碩士學(xué)位，曾任職于搜狐、騰訊從事大數(shù)據(jù)挖掘，精通機(jī)器學(xué)習(xí)算法，自2009年起深耕量化投資領(lǐng)域，先后在博時(shí)基金、中信證券(28.800, -0.22, -0.76%)管理資金，2015年創(chuàng)立平方和投資專(zhuān)注量化對(duì)沖策略。其產(chǎn)品以股票策略（占比50.56%，45只）和股票多頭（占比37.08%，33只）為主。
來(lái)源：Wind 截止至20250801
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如此實(shí)力背景更凸顯了本案的行業(yè)悖論：理論上盈利能力可觀(guān)的量化機(jī)構(gòu)，為何甘冒合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)？
業(yè)內(nèi)人士分析，這折射了中型量化機(jī)構(gòu)的生存焦慮。在頭部機(jī)構(gòu)資源富集的格局下，成長(zhǎng)中的機(jī)構(gòu)需持續(xù)投入人才、技術(shù)和規(guī)模擴(kuò)張，盈利壓力劇增。部分管理者在強(qiáng)烈發(fā)展沖動(dòng)下，“合規(guī)邊緣試探”甚至鋌而走險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)顯著增強(qiáng)。
量化投資雖依賴(lài)前沿模型與算法，其“黑箱”特性引人關(guān)注，但此案暴露的卻是某些機(jī)構(gòu)利用原始違法手段的“財(cái)技”。當(dāng)技術(shù)精英的光環(huán)與虛開(kāi)發(fā)票逃稅的手法形成刺眼對(duì)比，投資者不得不重新審視。
此案也為整個(gè)資管行業(yè)敲響警鐘。無(wú)論策略多么尖端，合規(guī)始終是不可逾越的底線(xiàn)。“聰明錢(qián)”試圖繞過(guò)規(guī)則所付出的代價(jià)，最終遠(yuǎn)超其試圖攫取的利益。